『導(dǎo)讀』新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整后，靠新能源客車(chē)起家的中通客車(chē)的業(yè)績(jī)窘境在2018年開(kāi)始凸顯。

新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整后，靠新能源客車(chē)起家的中通客車(chē)的業(yè)績(jī)窘境在2018年開(kāi)始凸顯。

1月28日下午，中通客車(chē)發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2018年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)2500萬(wàn)元——3750萬(wàn)元，相比2017年的19121.17萬(wàn)元預(yù)計(jì)下降86.93%——80.39%。

記者注意到，2018年前三季度，中通客車(chē)在歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)方面，同比降幅為72.37%。也就是說(shuō)，中通客車(chē)在2018年第四季度，以更為慘淡的表現(xiàn)收?qǐng)觥?/p>

補(bǔ)貼調(diào)整影響當(dāng)期盈利

對(duì)于2018年全年業(yè)績(jī)下降原因，中通客車(chē)稱(chēng)，2018年國(guó)家新能源客車(chē)補(bǔ)貼政策持續(xù)退坡，國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)持續(xù)下滑，公司銷(xiāo)售收入下降，同時(shí)因國(guó)家新能源客車(chē)推廣補(bǔ)貼資金未到位造成公司融資費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。

此前，中通客車(chē)相關(guān)人士告訴記者，（虧損）也是一個(gè)行業(yè)性問(wèn)題，主要還在于新能源客車(chē)補(bǔ)貼退坡，補(bǔ)貼退坡后社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力下降，造成了公司銷(xiāo)量下降。

公告顯示，截至去年12月，中通客車(chē)2018年的累計(jì)產(chǎn)量為12891輛，較前一年下降41.23%;累計(jì)銷(xiāo)量13159輛，同比降幅為38.62%。

產(chǎn)量與銷(xiāo)量的同時(shí)下降，直接影響到了中通客車(chē)的業(yè)績(jī)。“客車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，價(jià)格戰(zhàn)比較厲害，利潤(rùn)空間壓縮，新能源客車(chē)銷(xiāo)量大幅下滑?！敝型蛙?chē)董秘王興富曾表示。

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，新能源客車(chē)的發(fā)展與補(bǔ)貼政策是高度綁定的。近兩年，新能源補(bǔ)貼的退坡，直接影響了客車(chē)行業(yè)的利潤(rùn)。

2018年2月，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，提到2018年2月12日——2018年6月11日為新政過(guò)渡期。

行業(yè)龍頭宇通客車(chē)（11.840, -0.03, -0.25%）在2018年半年報(bào)中就提道：過(guò)渡期期間，上牌的新能源客車(chē)按照2017年新能源客車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，過(guò)渡期之后的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較2017年最多下降了40%,補(bǔ)貼金額較2017年進(jìn)一步降低，對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)盈利能力產(chǎn)生了較大的影響。

今年1月15日，中通客車(chē)公告披露，公司于2019年1月11日收到聊城市財(cái)政局轉(zhuǎn)支付的國(guó)家2016——2017年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼資金97950萬(wàn)元。本次收到的款項(xiàng)將直接沖減應(yīng)收賬款，對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生積極的影響。

記者注意到，在中通客車(chē)2018年上半年的應(yīng)收賬款中，新能源客車(chē)國(guó)家補(bǔ)貼款的應(yīng)收數(shù)額為43.22億元，占報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收款項(xiàng)的97.26%。

在一位客車(chē)企業(yè)高管看來(lái)，補(bǔ)貼政策的調(diào)整導(dǎo)致了部分客戶(hù)提前集中采購(gòu)，透支了行業(yè)的部分需求。與此同時(shí)，補(bǔ)貼款項(xiàng)的到位情況，也直接影響到相關(guān)企業(yè)的當(dāng)期盈利。

出售子公司補(bǔ)充流動(dòng)資金

“新能源補(bǔ)貼降低后，客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)積極性也不高，我們現(xiàn)在訂單也不如以前?！敝型蛙?chē)相關(guān)人士表示，但是固定費(fèi)用沒(méi)法變，數(shù)量是下降了，固定費(fèi)用該有的還是有。

財(cái)報(bào)顯示，2018年上半年，中通客車(chē)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為5918.48萬(wàn)元，較上年同期的2801.35萬(wàn)元增加111.27%。對(duì)于原因，中通客車(chē)稱(chēng)，主要是借款增加利息支出相應(yīng)增加。

值得注意的是，業(yè)績(jī)的萎靡讓中通客車(chē)尋求出售旗下子公司，以補(bǔ)充流動(dòng)資金。去年12月4日，中通客車(chē)披露稱(chēng)，公司在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售新疆中通客車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新疆中通）全部股權(quán)。掛牌起止日期為12月3日至12月28日。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，新疆中通為中通客車(chē)全資子公司。

根據(jù)中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后出具的《新疆中通客車(chē)有限公司審計(jì)報(bào)告》，以2018年8月31日為基準(zhǔn)日，新疆中通的凈資產(chǎn)為負(fù)537.04萬(wàn)元。

記者注意到，雖然交易對(duì)方和出售價(jià)格尚未確定，但中通客車(chē)并不愿將新疆中通以低價(jià)出售。來(lái)自山東產(chǎn)權(quán)交易中心的信息顯示，北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司對(duì)新疆中通100%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為9341.36萬(wàn)元。

對(duì)于該次交易，中通客車(chē)稱(chēng)有利于公司優(yōu)化資源配置，補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò)，對(duì)于交易對(duì)利潤(rùn)的影響，中通客車(chē)并未披露。

山東產(chǎn)權(quán)交易中心信息顯示，截至2018年12月28日，新疆中通客車(chē)有限公司100%產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目掛牌公告期滿(mǎn)。在公告期間，有一家意向受讓方到中心辦理了受讓登記，中心擬采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式組織交易。

不過(guò)，即便按照評(píng)估價(jià)格出售，此次交易對(duì)中通客車(chē)現(xiàn)金流的補(bǔ)充可能也并不明顯。中通客車(chē)2018年三季報(bào)顯示，2018年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)6.54億元。

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